Meta 本周三盘后公布三季报，周四股价跌了 7.0%。但早在一个月前，一个成交量指标就提示它可能要跌：9 月股价涨了 31%，按成交量算出来的买盘却几乎没有增加。
这个指标叫累积派发线，是交易员马克·蔡金提出的。它看的是每天的收盘价落在最高价和最低价之间的哪个位置，再乘以当天的成交量，一天天累加成一条线。收在最高价，当天成交量全算买入；收在最低价，全算卖出；收在正中间，不加不减；收在中间偏上，加一部分，越靠上加得越多；中间偏下就减一部分。
看这条线有两个办法。一是看方向：线和股价同涨同跌，说明这段涨跌有成交量支持。二是看背离：股价创新高，线却没跟上，叫顶背离，说明高位的卖盘在增加，这就是名字里的“派发”；股价创新低，线却往上走，叫底背离，说明低位的买盘在增加，也就是“累积”。
它和另一个成交量指标能量潮不一样。能量潮只看收盘比前一天涨还是跌，涨了就加上全部成交量，跌了就全部减掉。比如本周五 Moderna 低开，收盘 200.10，比前一天低一点，能量潮就把当天 2157 万股成交量全部减掉。可它收在当天区间七成左右的高度，按算法大约四成成交量算作买入，累积派发线就加了约 920 万股。
再看 Meta。9 月 2 日到 9 月 24 日，Meta 从 592.85 涨到 777.59，累积派发线只比 9 月 2 日高了一点。10 月 13 日股价还在 762.50，接近高点，这条线已经跌回 9 月 2 日以下。也就是说，股价涨了快三成，收盘却常常落在当天区间的下半部分，这就是顶背离。10 月 16 日，Meta 收在 709.33，跌破了 10 月上旬的低点，也就是 10 月 9 日的最低价 716.20，10 月 22 日财报后又跌到 648.85。
不过背离之后跌了，并不是每次都会这样。用 504 只标普 500 成分股 2016 年以来的数据算了一下，出现顶背离之后，20 个交易日后收盘比当天低的比例是 44.0%，随便挑一天是 43.6%，差不多。所以背离只能当提醒：顶背离要等股价像 Meta 这样跌破前面的低点，底背离要等股价涨破前面的高点，再决定买卖。